De bitcoin koers ging sinds april als een speer en wist op 14 juli een nieuwe all-time high van 123.300 dollar te noteren. Vanaf dat moment begonnen de bears het voorzichtig over te nemen, en inmiddels zit de schrik er goed in.
Daarmee zien we opnieuw het patroon dat de afgelopen twee jaar de financiële markten domineert, waarbij beleggers zich afwisselend zorgen maken over recessies en inflatiegolven, zonder dat die problemen zich écht manifesteren.
De bovenstaande grafiek van Capital Flows geeft deze dynamiek goed weer. We zien de economische groei al een tijdje heen en weer bewegen tussen de 1,5% en 3,0%. Aan de bovenkant begint men zich zorgen te maken over inflatie, terwijl aan de onderkant de angst voor een recessie stijgt.
Steeds weet de Amerikaanse economie echter weer de goede kant op te bewegen en blijft de boel gezond. Dat is extreem belangrijk voor bitcoin, omdat een bullmarkt niet mogelijk is zonder een gezonde economie in de Verenigde Staten.
Zorgen over de economie
Vrijdag begon men zich opnieuw zorgen te maken over de economie, nadat de banengroei enorm tegenviel en de cijfers voor de afgelopen twee maanden stevig naar beneden werden bijgesteld. Toch lijkt er op het gebied van de arbeidsmarkt nog geen sprake van een serieus probleem voor de economie in het grote Amerika:
1. Hoewel de banengroei tegenviel afgelopen vrijdag, ligt de werkloosheid nog altijd op 4,2% en daarmee in het laagste kwintiel sinds 1948 - laagste 20% van gemeten waardes in die periode.
2. Hetzelfde geldt voor de uitkeringsaanvragen van mensen die net werkloos zijn geworden. Ook dit getal ligt op een historisch laag niveau. De laatste keer dat uitkeringsaanvragen op dit niveau lagen én er sprake was van een recessie, was in 1970. Destijds woonden er in de VS echter 205 miljoen mensen, terwijl dat er vandaag 340 miljoen zijn.
Zodoende lijkt het voorbarig om paniek te voelen als het over de arbeidsmarkt gaat. Het meest recente economische groeicijfer kwam ook binnen op +3,0%. Wat in principe op een gezonde economie wijst.
De kerninflatie is met 3,0% een stukje hoger dan het door de centrale bank gewenste niveau van 2,0%, maar ook niet problematisch.
Daarbij zijn de kwartaalcijfers van de meeste beursgenoteerde bedrijven voor Q2 2025 beter dan verwacht.
Voeg daaraan toe dat we met Donald Trump een president hebben in de VS die er alles aan zal doen om de economie draaiende te houden, en hij ook nog een nieuwe voorzitter voor de Amerikaanse centrale bank mag aanwijzen voor mei 2026.
Dat maakt het in ieder geval een stuk onwaarschijnlijker dat we een lange periode van dalende koersen (een bearmarkt) voor ons hebben, en waarschijnlijker dat we straks een nieuwe periode van de bitcoin-bullmarkt ingaan.
