Het aandeel van de Amerikaanse dollar in de wereldwijde valutareserves van centrale banken is in het derde kwartaal van 2025 gedaald naar 56,9%, het laagste niveau sinds 1994. Dat blijkt uit nieuwe data van het International Monetary Fund.
Belangrijk detail: centrale banken hebben hun dollarbezit niet massaal verkocht. In absolute termen steeg het zelfs licht naar ongeveer 7,4 biljoen dollar. De daling zit dus niet in dumping, maar in diversificatie. Centrale banken kopen simpelweg méér activa in andere valuta. En dat kan heel relevant zijn voor de bitcoin koers.
Wat gebeurt er onder de oppervlakte?
De totale wereldwijde reserves groeiden door naar circa 13 biljoen dollar. Nieuwe aankopen gingen vooral naar:
-
de euro (stabiel rond 20%)
-
yen, pond, Canadese en Australische dollar
-
en vooral: een groeiende groep “niet-traditionele reservevaluta’s”
Samen zijn die kleinere valuta’s inmiddels goed voor 5,6% van de reserves, bijna even groot als de yen. Zowel de dollar als de Chinese renminbi verliezen hier terrein aan.
Opvallend: de renminbi wint niet. Door kapitaalrestricties en beperkte verhandelbaarheid is het geen geloofwaardig alternatief geworden. De wereld kiest dus niet voor één nieuwe ankervaluta, maar voor spreiding.
Waarom dit belangrijk is voor de VS
De reservestatus van de dollar zorgt al decennia voor structurele voordelen:
-
buitenlandse centrale banken kopen Amerikaanse staatsobligaties
-
dat drukt de rente
-
en maakt het makkelijker om grote begrotings- en handelstekorten te financieren
Een dalend marktaandeel betekent niet meteen een crisis, maar wel dat deze structurele rugwind langzaam afneemt. Minder automatische vraag naar dollarschulden maakt het systeem kwetsbaarder, zeker in combinatie met hoge schulden en oplopende rentelasten.
Historisch gezien is dit niet nieuw. Begin jaren ’90 zakte het dollaraandeel zelfs onder 50%, na een periode van hoge inflatie, rente en meerdere recessies. Pas toen de Amerikaanse centrale bank zijn geloofwaardigheid herwon, keerde het vertrouwen terug.
Wat betekent dit voor bitcoin?
Voor bitcoin is dit geen katalysator voor de korte termijn, maar wel een langetermijnfundament. Een wereld waarin centrale banken:
-
niet volledig vertrouwen op één munt
-
reserves spreiden over meerdere valuta’s
-
en geopolitiek wantrouwen structureel is
-
…is een wereld waarin monetaire neutraliteit aantrekkelijker wordt.
Bitcoin profiteert hier indirect van:
-
niet omdat de dollar “valt”
-
maar omdat vertrouwen minder vanzelfsprekend wordt
-
en alternatieven serieuzer worden bekeken
Dit verklaart ook waarom goud én bitcoin vaak opduiken in hetzelfde macroverhaal, zelfs als de prijsbewegingen tijdelijk uiteenlopen. Het zijn geen inflatiehedges alleen, maar vertrouwenshedges.
